换成任何一个🇺🇸企业，不管存在任何“隐忧”，只要看到这个增速、这个利润率，都是+20% +30%
但PDD是一个在美股上市的🇨🇳企业（这或许就是最大的“原罪”，最大的“隐忧”），因此任何一个信息都会被放在放大镜下观察
PDD的Q2依旧保持了令人艳羡的增速，特别是在利润端，堪称疯狂的赚钱机器，但市场都是在“玩预期的游戏“，PDD的营收增速放缓，商家端的无情压榨，都是潜在的雷区
确实，PDD有着非常强的负面舆情管理和公关能力，很多灰色地带的行为被爆出来，也是瞬间销声匿迹
但常在河边走，哪有不湿鞋
一个企业想持续发展、问鼎泰山，良好的企业文化、健康的商业模式是基本
24Q2具体：
营收970.6亿元，同比+86%
-在线营销服务491.2亿元，同比+25%，国内业务的take rate已经非常非常高了，这方面真的每一滴油水都快榨干了，环比看，上季度为479.4亿元，考虑到Q1有春节，是淡季，而Q2有大量大促活动，这个环比增速基本可以视为0，加上阿里和京东加大投入，未来几个季度国内业务的take rate应该会下降
-交易服务479.4亿元，同比+234%，海外业务依旧高速发展，并且加大了变现力度，但这部分业务还是面临：压榨供应商、海外监管/关税、可持性等问题
费用端：
营销推广260.5亿元，同比+48%
行政管理18.4亿元，同比+208%
研发29.1亿元，去年27.3亿元，同比+6.6%
运营利润3256亿元，同比+156%
净利润320.1亿元，同比+144%
Non-GAAP净利润344.3亿元，同比+125%
现金/等价物/短期投资共计2849亿元，去年底为2172亿元
其实单论财务数据，PDD的业绩堪称“中概永远的神”，超高的增速，海外的预期，一切都岁月静好
但首先，“中概”就是对估值伤害最大的两个字，中概的10x 20x，约等于美股的40x 50x
另一方面，“神”不是永远的，当你的业绩越来越好，大家的预期越来越高，而再也无法实现那么高增速的预期，市场估值、市场预期的调整期间，会有很大的波动
不过PDD赚这么多，是时候该把股东回报提上议程了吧，赚真钱，那就拿出来看看
